过程之中涉及到的较为确定的费用如下：-

1． 交割手续费：4元/吨。两个合约收两次，总计为8元/吨。

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2． 出/入库检验费：15元/吨。出/入库分别收两次，总计为30元/吨。

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3． 仓储费：0.8元/天、吨。1011和1101合约分别按照交割月的16日为交割日期，共计60天，因此仓储费总计为0.8*60=48元/吨。

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4． 过户费：10元/吨。两个合约对应两次过户，共计20元/吨。

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5． 交易手续费：5元/手。这里主要采用了期货公司所收取的手续费，两个合约开仓共计10元/吨。

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此外还有：

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6． 资金借贷成本。我们假定套利过程中，先行开仓两个合约，再等到价差回归至正常过程中，所涉及的资金使用主要两个合约的保证金。这里采用期货公司收取的大约是14%的保证金比例。而借贷利率采用人民银行的6个月贷款比率4.86%，折算为2个月的借贷利率。期货合约价格采用的是7月12日的收盘价。

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7． 增值税。增值税是整个套利过程中最不确定的因素。从上期所的天胶品种简介中来看：“在天然橡胶期货交易中，由于要发生实物交割，相应也带来了增值税发票的开具问题，因增值税是由国家税务机关进行管理和收取，交易所和会员在其中担当的责任和如何操作也成为大家必须要了解的内容。上期所天然橡胶的标准交割品种分进口和国产天然橡胶，他们在收取增值税的操作中也有不同的计算方法。海关对进口天然橡胶代征17％增值税，而上海期货交易所规定会员或投资者在实物交割时开具的增值税专用发票，进口天然橡胶仍适用17％税率，国产天然橡胶适用13％税率。”

“增值税发票上的价税合计＝(该期货合约最后交易日的结算价－贴水)×卖出交割量”

因此，计算增值税需要的是两个合约最后交易日的结算价，这个在我们计算过程中无法测算也没有办法提前估算。这里我们采用的是7月12日的收盘价作为结算价差，那么我们要承担的增值税就是1011合约和1101合约的价差再乘以相应的税率。这里采用国产胶13%的增值税税率。最后，增值税计算结果如下：

总计的1011合约和1101合约跨期套利成本为：

8+30+48+20+10+246+65=427元/吨

总结以上的计算，我们可以发现，主要不确定性因素在于借贷成本和增值税的计算。其中借贷成本由于保证金的关系，对我们的套利成本影响最大，利率和保证金的确定是决定借贷成本的关键。而另一个不确定性因素是增值税问题，由于两个合约未来的最后一个交易日的结算价并不确定，增值税存在很大变数。

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出处：http://futures.cnfol.com/100719/133,1902,8047083,00.shtml